Якімі будуць інфляцыя і стаўка рэфінансавання ў Беларусі ў 2026-2028 гадах? ЕАБР падзяліўся прагнозам
Фота з архіва 15 чэрвеня, Мінск . Еўразійскі банк развіцця прэзентаваў макраэканамічны прагноз на 2026-2028 гады. Прагнозам па Беларусі падзяліўся старшы аналітык Цэнтра краінавага аналізу Дырэкцыі па аналітычнай рабоце ЕАБР Антон Даўгавечны,
«Што датычыцца інфляцыі, мы назіраем устойлівае запаволенне. У маі інфляцыя дасягнула 4,8 працэнта ў гадавым выражэнні пасля амаль 7 працэнтаў у снежні 2025 года. Што асабліва важна, устойлівы кампанент росту цэн зніжаецца пяты месяц запар, і базавая інфляцыя запаволілася да 5,3 працэнта ў маі ў параўнанні з 7,3 працэнта ў канцы мінулага года. Стрымлівалі цэны моцны беларускі рубель і адміністрацыйнае рэгуляванне. Важным дадатковым дэзінфляцыйным фактарам выступае запаволенне росту цэн у Расіі — ключавым гандлёвым партнёры Беларусі. Гэта, безумоўна, зніжае імпартуемую інфляцыю. Аднак з улікам дзеяння знешніх фактараў мы чакаем, што да канца года інфляцыя складзе каля 5,8 працэнта. Гэта значна ніжэй за ўстаноўлены гранічны параметр на 2026 год, які складае 7 працэнтаў. У 2027 годзе інфляцыя прадоўжыць запавольвацца, і мы прагназуем каля 5 працэнтаў на канец 2028 года», — сказаў Антон Даўгавечны.
На фоне такой інфляцыі Нацыянальны банк знізіў стаўку рэфінансавання з 1 чэрвеня 2026 года да 9,25 працэнта гадавых. «Мы чакаем, што яна захаваецца на гэтым узроўні да канца года. Лічым, што прастора для далейшага зніжэння ў бягучым годзе абмежавана. Бачым праінфляцыйныя рызыкі, якія звязаны з ростам цэн на сусветных рынках. У той жа час захаванне льготных умоў крэдытавання і наяўнасць ліквіднасці ў банкаўскім сектары забяспечваюць дастатковасць крэдытных рэсурсаў для падтрымкі росту эканомікі. Па меры запаволення інфляцыі ў 2027-2028 гадах мы прагназуем далейшае асцярожнае зніжэнне стаўкі рэфінансавання. І пры гэтым мы мяркуем, што Нацыянальны банк, верагодна, прадоўжыць рэгуляваць грашова-крэдытныя ўмовы макрапрудэнцыяльнымі мерамі», — адзначыў аналітык.
«Гаворачы аб эканоміцы Беларусі, мы бачым, што ў першыя месяцы 2026 года ў нас ёсць некаторыя прыкметы ахаладжэння. Аднак у сакавіку — красавіку мы ўжо назіраем дадатную дынаміку. Бачым аднаўленне дынамікі ВУП, які за студзень — красавік павялічыўся на 0,2 працэнта. На гэтым фоне мы прагназуем паскарэнне росту да 1,3 працэнта па выніках 2026 года. У 2027 годзе мы чакаем, што рост можа паскорыцца да 1,6 працэнта, а ў 2028 — амаль да 2 працэнтаў», — дадаў Антон Даўгавечны.
Паводле ацэнкі ЕАБР, эканамічнаму росту ў 2026 годзе будзе садзейнічаць захаванне высокай спажывецкай актыўнасці на фоне павышэння даходаў насельніцтва. «Тут важную ролю будзе адыгрываць павелічэнне заработных плат. Таксама спажывецкую актыўнасць будзе падтрымліваць і далейшы рост прытоку турыстаў з Расіі. Акрамя таго, мы чакаем далейшага росту інвестыцый у асноўны капітал. Тут важным фактарам з’яўляюцца меры ўрада па пашырэнні інвестыцыйнага крэдытавання і, акрамя таго, пачатак рэалізацыі дзяржаўнай праграмы па будаўніцтве і рэканструкцыі малочна-таварных ферм Важную ролю будзе адыгрываць актыўны рост IT-сектара. Знешні фон, нягледзячы на павышаную валацільнасць, таксама акажа станоўчы ўплыў на рост эканомікі Беларусі, у першую чаргу за кошт росту сусветных цэн на ўгнаенні і сельгаспрадукцыю», — абазначыў аналітык.
